南京熊貓潛力不能忽視

南京熊貓(0553)自去年10月宣布與母公司互換資產後，發展方向出現180度轉變，從過去的影音器材製造轉為無線電話發展商，盈利立即出現改善，00年上半年業績轉虧為盈，錄得7237萬盈利，可見重組對熊貓有極大幫助。集團於99年正式與瑞典愛立信合作生產手機等移動終端產品及網絡的生產銷售業務，成立南京愛立信熊貓通信及移動兩間公司，集團分別佔72%及35%股權。00年上半年的兩間公司的營業額接近40億，盈利合共約1.18億元，成為南京熊貓的盈利主要來原。而集團將長年虧損的資產交回母公司後，業績將更突出手機業務的強勁增長及盈利貢獻。愛立信於2月宣布將手機業務完全外判，對南京熊貓更為有利。由於中國為手機製造成本較低的國家之一，因此未來合作將會更多。而愛立信於3月初宣布於未來5年於中國的投資額將會加倍至51億人民幣。去年愛立信手機的總銷售量為300萬，於國內佔第三位，市場佔有率約為12%。南京熊貓於2月底創出新高3.125元後，現價已調整近三成，預測市盈率不足7倍，以此高增長公司實屬偏低，建議於2.2元買入，目標價2.6元。

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