兗煤防守力強宜低吸

兗州煤業(1171)於上月宣布落實發行1億股A股，每股售價為10元人民幣，集資額為9.6億元人民幣，大部份資金將會用作收購濟寧三號煤礦。濟寧三號煤礦於年底已正式投產，全年目標產量約為600萬噸，若產量符合預期，將可為兗煤帶來1億元的盈利貢獻，即約12%的增長。美國剛公布1月份對中國的貿易逆差再升約兩成，顯示中國出口未受美國經濟增長所拖累，未來工業經營環境可保持樂觀，相信可令國內耗電量保持穩定增長，直接刺激對煤炭的需求。加上集團客戶為各大電廠、治金廠及燃料公司等，投資風險較其他國企股更低。以兗煤現價計算，2001年市盈率只有約6.6倍，極具中線投資價值，可於現價買入，目標價2.7元，止蝕於2.375元。

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