合和輝煌日子難復再

合和實業 (0054) 昨日公布截至12月底止中期業績，純利增長1.6億元，較去年同期大幅增長129%，顯示合和在金融風暴的最壞日子正逐漸過去，然而經此一役，合和完氣大傷，早前已被踼出恆指成分股行列，往日輝煌日子相信短期難復再。期內合和營業額為9.605億元，上升31%，公路基建是合和的主要增長來源，其中廣深高速公路每日平均車流量達10.7萬架次，較99年同期上升17.3%，路費收入則增長15.3%，至於順德公路及順德105國道每日平均車流量增幅分別為7%及26%，達10.2萬及9.4萬架次。而特殊項目中，合和以6.62億元作價將順德公路25%權益售予國內合作夥伴，獲得3.75億元特殊盈利。不過，該公司則要為馬耳他 Grand Hotel Excelsior 項目出售虧蝕作出2.9億元撥備。目前合和正爭取售回印尼Tanjung Jati B電廠項目，現仍與印尼政府商討，但未有達成協議，合和預期該項目可套現2億美元。基建股風光不再已是不爭的事實，若選基建股則以長江基建(1038)及新世界基建(0301)為首選，兩者盈利基礎較合和強，項目其亦因分散而較合和低。合和現報3.575元，下跌0.275元或7.14%。

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