股票透視: 長實 / 和黃 / 2 (難預測今年為Vodafone撥備多少).

南華證券研究部主管龐國鴻表示, 和黃2000年業績"有點令人失望", 其盈利水平受到該公司為其Vodafone持股撥備340億港元所影響. 不過他指出, 和黃只是隨大巿下跌, 因為投資者在本周初, 已考慮到該公司的差強人意業績. 他又表示, 鑒於電訊公司盈利前景不佳, 持續困擾環球電訊環節的投資氣氛, 令環球電訊環節存在著不確定因素, 現時難以推測, 和黃今年會否為其Vodafone持股作出撥備, 以及撥備多少. 他指出, 撇除該項因素, 和黃在2001年可錄得470億港元純利, 高於2000年錄得的341.1億港元純利. 他預期, 和黃今年向德國電訊出售手中的VoiceStream Wireless股份, 可獲得360億港元特殊進賬. 但他預測, 和黃的核心業務收益在2001年將只能錄得適度增長. 他指出, 和黃持有的現金以及Vodafone及Voicestream持股的現金值, 合計約為930億港元; 若扣除約460億淨負債, 其現金值約為470億, 淨債務與資本比率約為30.7%. 他對和黃的推介評級為"買入", 12個月目標價為89.00港元, 但短期而言, 鑒於區內巿況持續波動, 建議"候機沽出"該股份. 他又表示, 科網泡沫爆破後, 3G流動電話的發展前景又不明朗, 遂令電訊股成了主要受災股份.  

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