展望: 電盈2000年業績 / 6 (和昇: 如攤銷商譽未來盈利將處低水平 / 固網業務價值十分高).

和昇證券電訊股分析員徐國熙表示, 假設電盈將總值1,800億港元的商譽,進行資本化及分20年攤銷, 2000年將錄得淨虧損26億港元, 而經營溢利(EBITDA)則為50億. 他又指, 預期該公司的主要收入來源將為香港電訊, 而來自電盈本身的業務貢獻則反屬少數. 他並指, 該公司2000年的商譽攤銷開支應約為35億港元, 利息開支約16億.而有關收購香港電訊, 以及為合營投資重新估值等的開支, 預期則將構成特殊虧損約19億. 他續指, 雖然預期香港電訊的業務應將可提供龐大的現金收入, 但由於假設電盈將分20年? 故預計該公司未來每年的純利, 均將維持相當低的水平. 而他亦指, 預期電盈未來的業績, 將未能真正反映其現金流量及公司表現. 他又認為, 本港的固網服務應具有相當價值, 而電盈出售IP主幹網絡及流動電話資產的交易,亦將對該公司有利. 因為透過該項安排, 電盈既無須支付合營項目的資本開支,卻可分享該些項目的盈利.  

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