中移動發行A股意義重大

中國移動(0941)昨日公布全年業績，純利和客戶增長大致與市場預期相符，但沒有意外驚喜，而市場佔有率和客戶每月平均消費 (ARPUs) 下降亦是意料中事，預期未來數年這趨勢將會持續。 值得一題是中移動在業績會上表示，正研究以預託證券形式(CDS)在國內發行A股，若有關計畫獲得落實，將有利紅籌及香港企業日後在國內集資，助長遠發展。中移動現正著手籌備向母公司購入餘下的18省GSM流動電話網絡，但有關省分的用戶數目及質素均有所不及， 在現時市況下，再從本港及海外集資會遇上一定的難度，但以A股目前的市盈率及國內投資者未能投資海外上市的中國一級企業推斷，若中移動在國內市場集資，相信很大機會能夠取得合理的估值。另外，近日有報道指，中央政府已十分關注，中移動與中國聯通(0762)之間的競爭，在短短幾個月，兩隻股份的市值已蒸發1萬億元，並擔心中國加入世貿後，內地電訊公司未能與外資抗衡，預期中移動發行A股的申請有機會獲批，使公司能夠擴大集資渠道。根據現時中國規例，不容許紅籌在A股市場發股。假設中移動能成功打開在國內A股市場集資的缺口，相信日後不少紅籌公司及本港企業亦可在國內上市，以助長遠業務發展，故中移動發行A股的意義十分重大。 聯通剛於上周證實母公司正籌備在內地發行A股上市為CDMA網絡融資，而據悉東亞銀行(0023)和不少紅籌如聯想(0992)、華創(0291)、招商局國際(0144)等均有計畫發行A股或B股融資。

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