股票透視: 中海油跌幅擴大 / 原油價格惹憂慮 / 基金換馬.

香港 (AFX-ASIA) : 交易員稱, 原油價格續惹憂慮, 加上中海油(883.HK)未來數年業 務前景平平無奇, 該股今早中段跌幅擴大. 他們指, 由於將在下周1公布業績的中石油(857.HK), 預期將錄得不俗的2000年業績, 故部份投資基金亦正陸續轉而投資該股. 他們又指, 投資者亦同時自中海油換馬至中石化(386.HK), 因兼營油及天然氣下游業務的?丰菑? 業績前景受原油價格發展的影響將會較少. 早上11:48, 中海油跌0.40, 報6.80; 成交449萬股; 中石化升0.01, 報1.30, 成交7,526萬股; 中石油升0.03, 報1.49, 成交5,969萬股. 恆指跌63.42, 報13,485.53. 一名本地證券行分析員稱, 中海油股份偏軟, 乃受累於原油價格發展續惹憂慮, 因該公司單單從事上游業務, 將令其更受原油降價打擊. 他指出, 只要原油價格每下跌1.00美元, 即相等於令中石化及中石油的稅前盈利, 分別下跌7%及11%. 他續指, 雖該並無油價持續下挫對中海油影響的預測, 但其稅前盈利的跌幅, 則應高於以上兩家公司. 他又指, 油價發展的穩憂亦已刺激投資者, 相信中海油未來數年的業績前景應僅屬一般. 而中石化及中石油均已落後大市相當時日, 故投資者現正自中海油換馬至該兩隻落後股份. 他並指, 給予中石化及中石油"買入"評級, 而該兩隻股份於未來12個月內, 均有潛力上升15%至20%. 該分析員雖給予中海油"持有"評級, 但亦表示, 中海油現時似乎已超買, 投資者均伺機減持, 故倘若該股跌穿上市招股價的6.41, 則將建議投資者"買入"該股. 但他又指, 以上游業務為主的油公司, 會有更佳的邊際利潤. 該分析員表示, 就中海油而言, 其邊際利潤超過50%, 相反該些從事下游業務的公司則相對 較小, 邊際利潤範圍從單位數至僅僅10%至20%不等. 不過, 他指出, 中海油能否保持高邊際利潤水平, 關鍵在於該公司尋找新油田的成果. 另一位分析員預期, 將於下周一公布業績的中石油, 2000年全年純利將達510億人民幣, 即較99年同期增長約100%.  

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