地鐵下跌空間有限

地鐵公司 (0066) 近期因第1季乘客量低於市場預期，加上地產商對彩虹站物業項目反應一般，股價遠遠落後大市的表現。但該股抗跌力甚強，相信股價己離底不遠，現價可吸。MSCI指數即將更換成分股，而恆指因道亨被收購，亦要替換新的成分股，地鐵一直被視為大熱門，消息一旦落實，大大增加對機構性投資者的吸引力，應對股價有重大刺激。  目前政府正會見投資銀行，就減持地鐵股份挑選包銷商及保薦人，按去年首次招股獲空前成功的經驗，料會取得不俗的反應，加上現股價已貼近傳聞中配售12.88元，故現水平應有一定的支持。至於沙田至中環之鐵路興建計畫，由於地鐵經已上市，融資能力較佔優，預期勝算較九鐵為高。地鐵今年首季成客量比預期低，主要是因為農曆年及人口普查假期關係，管理層預期下半年可望回復增長，並將於年中價對申請車費加價作決定。近期息口連番調低，地鐵利息負擔大減，足可抵銷乘客微降的影響。

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