有線寬頻現價未見吸引

有線寬頻(1097)近日宣布終止收洽商收購網易及加快數碼化計畫後，股價由低位4元反彈接近一成，現價報4.4元。雖然兩項消息均對有線見正面刺激，但集團仍有多項不利條件困擾，現價博反彈的吸引力不大。



有線現時仍未落實體育頻道ESPN的轉播權細節，市場擔心未來最為吸引用戶的英國足球聯賽及美國籃球聯賽等項目變為非獨家節目，不利未來客戶增長。雖然集團成功奪得世界盃獨家轉播權，但有關賽事於明年中才正式關始，短期刺激有限。另外其寬頻上網覆蓋率雖高，但用戶反應不一，出現頗多投訴事件，對未來上客量有負面影響，加上其主要對手和記環球電訊的建網速度有上升情況，或對集團產生壓力。



根據IBES估計，有線的扣除利息與折舊收入(EBITDA)約為7億元，現價存有約12倍的溢價，屬合理水平，短線難有大升空間，中長線則可候回吐至4.2元水平吸納。

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