兗煤基本因素良好逢低吸納

兗州煤業(1171)上周五公布截至今年6月底止的中期業績，純利為4.47億元，較去年同期上升24.6%。結果與市場預期相約，但由於管理層預期下半年煤價將有下調趨勢，今日股價顯著受壓，最新報2.45元，跌4.85%。 雖然營業額較同期上升接近4成，但毛利及純利增長低於三成以下，反映生產成本有上升跡象。但時富證券研究部指出煤價下降及成本上揚兩個負面因素已為預期之內，而今年集團亦應可達到銷售3320萬噸的目標，維持買入評級。 近期有消息指國家擬取消電煤指導價格，由於此價格仍較市場為低，相信取消後對集團相當有利。根據IBES預測，兗煤的01年每股盈利為0.38元，現價市盈率只約6-7倍，中線吸引力不俗，建議趁低吸納。

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