首都機場宜侯低收集

北京首都機場(0694)昨日公布半年業績，純利下跌11.5%至1.81億元人民幣(下同)，若撇除去年所錄得的2600萬元匯兌特殊收益，實質盈利較去年同期及下半年分別上升1.2%及14.7%。首都機場享有奧運及併購概念，長遠增長潛力不俗，惟短線中資股氣氛轉淡，暫宜低吸。 首都機場業績較市場預期為差，主要因由於非航空收入放緩以及開支上升速度加快影響，上半年航空業務收入較去年同期增長13.9%至6.74億元，但非航空業務表現較失色，減少3.4%至2.58億元。公司又表示，期內成本增長13.5%至5.66億元，主要是因為跑道翻新及折舊費用以及員工薪金增加所致，故首都機場控制在成本方面刻不容緩。 首都機場未來前景繫於併購國內其他機場以及2008年奧運會，不過為此之前要作出龐大投資，其中公司已列出約20項擴展項目的清單，估計投資額約150億元。故集團管理層已表示會透過發行A股、H股和債券集資，或會影響股價表現。 首都機場2001預測市盈率16倍，較外國同業平均約20倍略低，但在國企中屬較高水平，加上中資股備受國內嚴査違規炒股活動所拖累，短線仍有下跌風險，可於1.8元水平才低吸。

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