莎莎同業競爭大

本港零售業持續低迷，即使是市場領導者也敵不過衰退來臨，莎莎國際(0178)是本地主要的化妝品零售商，近期股價顯著回落，反映市場憂慮未來經濟環境惡化，相信股價仍有下跌空間。 莎莎截至3月底止全年純利僅增2%至7520萬元，主要為關閉台灣5間分店作出1300萬元的特殊項目支出，期內莎莎全年營業額上升9.3%至14.39億元，若扣除去年8月收購菲力偉所提供的9060萬元營業額貢獻，莎莎實質增長僅2%。 莎莎目前除了要面對本港20多年以來最大的零售業不景氣外，莎莎最大隱憂來自同業的競爭日趨激烈，在化妝品銷售，及美容中心業務均遇到新的競爭對手，其中彩虹及卓越均計畫上市，進一步對莎莎市場領導地位構成威脅。 與本地不少零售商一樣，莎莎積極進軍中國市場，今年7月入股深圳依貝佳，成 立深圳莎莎依貝佳，作為進入內地市場的第一步，計劃未來兩年在內地開設60個莎莎依貝佳櫃位，預期短期貢獻不會太大。 莎莎自業績公布後，股價由0.75元反覆回落至現時0.6元，仍有下跌風險，現價市盈率11倍，在零售股中不算太過吸引，暫宜觀望。

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