[大盤評述]—心理預期引導股指再次探底

近來市場走出騰落跌宕的走勢，自8月28日探1795點創出階段性新低後，隨著大盤縮量整理，9月4日走出光頭陽線行情，但9月 7日的一根光頭光腳的大陰線就將9月4日的漲幅全部抹去，並創了收盤價的新低，上周K線拉出了一根上影線很長的倒吊錘頭，1808點的收盤價也創了收盤價的新低。 從上周的行情走勢來看，影響行情的主要原因還是來自基本面的情況，總體來看，基本面仍屬偏緊。雖然周二宣佈開放式基金將在下周發售，引起了市場的反彈，但接下來的幾天中，並沒有更多的利好消息出臺，利空消息反而持續不斷，如周四公布處罰銀廣夏，周五公佈處罰中天勤會計師事務所，處罰幾家大券商，並宣佈銀廣夏將在下周一複牌，這一切都表明，政府規範證券市場的決心沒有變化，短期內不可能指望政府出臺救市政策。偏緊的政策面制約了人們反彈的信心。 關於近來的走勢，我們認爲還會有一個再次探底的過程，首先，從銀廣夏來看，在8月初停牌時，銀廣夏的市價爲30.79元，流通市值86.21億元，名列兩市第三，其流通市值占成份股指總流通市值的4.18％左右，其漲跌10％，則深成指將漲跌0.418％， 即16.46個點。而市場預計其複牌後股價當定位在10元左右，不出意外的話，銀廣夏複牌當有十個左右的跌停板，對深圳成份指數的影響當在100個點以上。其次，周五，原老牌科技績優股東方電子收盤時接近跌停，當天放出了5400多萬的天量，並創出了新低，東方電子自上市以來，一直維持高速成長，是兩市公認的績優股，被一些大基金 公司長期持有，但從今年中期期，公司經營有滑坡趨勢，基金公司全面減持，在周五的盤面中，也可以看出一些機構不惜成本抛售的迹象，顯示機構投資者在目前位置對於後市仍不看好，仍在減倉，機構投資者的堅決離場使人們對後市的發展仍然心存疑慮。 由於上周五出現了大量的機構投資者減倉現象，且收盤以全周最低點報收，如果不出以外的化，突破上周的低點1795點再創新低的可能性很大，但投資者也沒有必要太悲觀。 首先從大盤高位回調後走勢來看，目前向下做空動能不足。自大盤由2245點歷史高位回調以來，至8月28日創出階段新低1795點，跌幅超過20%，許多個股的跌幅更遠遠高於20%。而從市場上半年走勢來看，大部分投資者持籌成本較高，並且在高位倉位元較重。隨著大盤的高位急跌，大部分倉位重的投資者不能出局。而其中許多資金通過 拆借方式放大了風險，一旦股指下跌，市值縮水，則可能被券商強行平倉。這部分高位元資金爲避免出局，必將採取自救方式來尋找反彈機會。其次從技術指標顯示，目前大盤處於嚴重超賣的迹象，如RSI指標，周K線的6周RSI指標在上周創下了7.31點的新低，這是幾年來的新低，從歷史的角度看，一般6周的RSI指標在10以下，通常會引發 一波力度較強的反彈。從反彈高度來看，大盤從最高點2245點下跌以來，最大跌幅500點左右，以反彈1/2位來看，則250點左右的反彈高度，故預計反彈高度將在2000點附近。 作爲投資者，如果市場出現了急跌現象，投資者可尋找一些在底部有關放量行爲的科技通訊股和重組股票吸納。

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