招商業績佳有勢可追

招商局國際(0144)日前公布中期業績，純利大幅增長41.2%至5.6%，較市場預期約5億元為佳，另外，母公司招商局集團重組階段性的進展將於明日公布，料有利招商局，而股份已超賣多時，預期短線仍有反彈空間，短線目標4.5元。 期內港口業務依然是招商局最大的盈利來源，佔58%，上半年增長58%，收費公路更多賺49%，出售B股獲利520萬元，財務支出則減少17.8%至4030萬元。 受到全球經濟及貿易放緩影響，招商局下半年港口相業務肯定不及上半年，不過預期公路基建及工業製造業務保持的穩定增長，預料可舒緩港口業務的壓力 。 招商局財政狀況良好，資產負債比率為9.6%，較去年底的12.1%再降2.5%，並持淨現金5.7億元，流動比率為2.78%，利息覆蓋倍數為17.2倍，較去年底的11.8倍大幅上升。 招商局業務方向以交通基建為主，發展策略較很多紅籌綜合企業清晰，市場預期招商局會將持有18.62%股權，並已轉型發展地產的招商蛇口控股(B股)出售，換取收購更多國內港業務資產，前景可觀。 招商局現報4.025元，上升0.25元或6.62%。

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