南京熊貓市盈率低可追落後

南京熊貓電子(0553)受中期業績倒退15%的消息影響，股價於6月開始持續下調，現價累積跌幅已超過7成，應已悉數反映負面因素。而根據IBES統計，集團01年全年每股純利可達27.6仙，若以現價1.43元計算，預測市盈率只為5.2倍，於電訊股中實屬偏低，具不俗值博率。 南京熊貓中期純利的倒退原因，主要是受手提電話的市場競爭激烈所影響，令產品邊際盈利下跌。但由於其合作夥伴愛立信最近推出新型機款，相信下半年情況應有所改善。另外集團旗下的愛立信熊貓通訊及移動終端兩間合營公司增長仍然迅速，兩者純利均上升超過一倍，並取得聯通的CDMA網絡合約，前景仍相當樂觀。 外圍電訊製造商諾基亞及摩托羅拉股價均出現反彈，相信對南京熊貓亦有一定刺激作用，建議於1.4元水平作中線買入，目標價1.8元。

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