地鐵值博率不高

特首施政報告提出，減免明年應繳差餉、和增加居所貸款利息扣除額上限，而金管局亦去函銀行界，要求放寬轉按的七成上限以協助負資產人士，以令樓市回穩，但市場普遍認為有關措施作用不大，地產股未見受刺激，相信半地產股性質的地鐵(0066)料也不會嘗到甜頭。 長實(0001)最近推售與地鐵的東涌項目映灣園，平均呎價2190.8元，低於市價超過一成，證券界預期地鐵可獲的分紅勢必降低。摩根大通報告又指出，撇除鐵路業務的每股資產淨值5.5元後，地鐵旗下地產業務的折讓僅14%，相對其他地產股折讓起碼三成，現價略嫌偏高。 地鐵最近公布，將軍澳支線興建成本較其原來估計減少40%，由305億元減少至180億元，減幅達四成，而由於市況疲弱，港府也不大可能在今年底或明年初出售第2批總值150億元地鐵股份，但上述消息已被市場消化，短期難望跑贏大市。 地鐵現報10.3元，升0.1元。

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