收益穩定中資電力股可捧

中資股日前受到南方證券可能錄得巨額虧損的消息拖累而顯著下滑，但消息己被否認，較穩建的投資者宜避開有投資股市的「高危」股份，轉為考慮低吸收益較有保障的電力股。 北京大唐發電 (0991)和華能國際電力 (0902)先後公布今年頭9個月的營運數據，發電量分別增長19.5%和22%，設備使用率增長亦見顯著。儘管中國下半年經濟增長將不及上半年，但要達到預定的發電目標問題應不大。 另外，中國國電重組方案雖然仍未有定案，影響收購合併活動，但現有的設備使用率尚未充分利用，在經濟持續增長下，盈利可望有穩定增長，而電價未來並有加價可能，其中大唐旗下張家口電廠可望在年底前獲批准調高電費，進一步提升盈利能力。 華能及大唐現價市盈率約10倍，相對其盈利增長不算太高，而前者率近5厘，後者息率亦達3.6%%，值得吸納作中線持有。

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