[A 股評述]—保持平常心態，踏准市場熱點。保持平常心態，踏准市場熱點

雖然大盤下探缺口後，已連續兩天收陽。但個股的表現卻出現較大的分化。 首先是熱點轉化較快，從最早的次新股，到通訊科技類個股，如TCL通訊（0542），中興通訊（0063），大唐電信（600198），然後再到本周三的入世受惠類個和本周四的國企大盤股，如海南航空（600221）、東方航空（600115）等。 大盤可稱得上是熱點漸欲迷人眼。其次是莊股頻頻跳水。如前期的寧城老窖（600159），濟南百貨（600807）到近期的數碼測繪（600700）、鳳凰光學（600071）等，每一只都是伴隨成交量放大的大比例下跌。故借此大盤上漲的機會，許多莊股出貨表現明顯。 這樣一來，也讓投資者感到迷惑。市場到底何去何從，投資者應如何操作，筆者認爲，投資者若在一輪行情中作好投資，應首先定義本輪行情的性質。 本輪行情應屬中級上漲行情。1，從換手率統計來看，在近10天左右的時間內，共有四類個股換手率處於整體市場排名較高的位置。這四類個除上面提到的出貨莊股換手率較高之外，其餘板塊都顯示有新的增量資金入市場。如新股和次新股板塊，通訊類個股和金融類個股。2，從市場心理來看，由於去年跨世紀的大牛市行情的示範效應，故今年上半年不僅許多證券公司接受代客理財，而且許多民間的私募基金等機構都被套其中。年關將到，這些機構資金回籠的壓力接踵而來。許多7月大盤調整之前沒有出來的機構都被深套其中，1515點“政策底”出來正好可做一波較大級別的行情而借機解套。3，基金等大機構投資者起主力軍作用。 由於今年下半年行情一直走出下跌態勢，許多基金公司在下半年收益不理想。特別是發行不久的開放式基金，直接面臨投資者的贖回壓力。三季度季報顯示，基金的持倉比例較低，手中持有較多的現金，有望在本輪行情中起到主力軍作用。 綜合來看，大盤從6月底以來所形成的下跌趨勢已經被有效突破，新的上升趨勢正在形成過程中，一個中期的上升行情正在醞釀，如果以下跌總幅度730點的一半來計算，股指上升的第一目標位元應在1880點左右。從操作策略上看，投資者應做好兩做兩不做 一些基本面不好的個股不做，如T類個股。從市場來看，基本面越來越成爲投 資者選股的參考的一個重要因素。隨著PT中浩繼PT水仙、PT粵金曼之後第三家退市的上市公司，T類公司到底還有多少價值已經成爲大多數投資者的一個疑問？特別現在企業上市門檻越來越低，這些企業作爲“殼資源”的價值也越來越小。即使線之內，這些個股也面臨較大的變數，建議投資者應遠離這些風險類個股。另一類不做的個股是自“5.19”行情以來漲幅較大的股票。這些個股許多是超過100%的漲幅，介入其中的主力機構獲利豐厚，隨時出局都有較大利潤，投資者要注意這些股票中股票突然變動的風險。 投資者要做是首先保持一個良好的心態。目前熱點紛亂，此起彼伏，若一味地追熱點會反被熱點所套。目前的在操作沒有必要做短線投資，應選擇一些基本面情況較好的個股做中線持有。第二點要做的是基本面的研究。隨著市場投資理念的轉移，單純概念性炒作已經轉換，價值型投資理念逐漸成爲市場的一致共識。 從基本面和技術形態分析，以下幾類板塊有望成爲後市市場熱點。科技板塊：2000年以來，全球的新經濟進入寒冬，世界科技股普遍也表現不佳，這在一定程度上也影響了我國部分科技股的表現。但我國作爲一個快速發展的國家，部分産業如通信、新材料産業還一直保持著高速增長，如中興通訊（0063）不久前在聯通的 CDMA專案中，就獲得了超過10億元人民幣的定單，此外，該板塊中的大唐電信（00198）、TCL通訊（0542）也值得投資者關注。家電板塊：以往談論世貿概念的時候，人們都把注意力集中在紡織、港口等行業，卻往往忽略了家電板塊，其實， 從90年代後期開始殘酷的價格大戰，使我國家電企業的産品成本大大降低，市場競爭力日益強大，90年代底，就已超過國外家電企業，奪回了國內市場的大部分份額。而從2000年起，國內家電企業又開始了海外擴張的戰略，如海爾近期的季報顯 示，公司的産品中出口已占到相當大的市場份額。在這一板塊中，投資者可著重關注澳柯瑪（600336）、小鴨電器（0951）。新股板塊：在上周的反彈中，不少新股 的表現非常突出，明顯有新主力進場吸納迹象。投資者可重點關注那些質地不錯、價格偏低的新股。金融板塊：9.11事件給世界各國原已疲軟的經濟形成了更大的沖擊，9.11事件後，世界各主要發達國家爲了刺激經濟，紛紛降息，其中美國從去年年底以來，連續降息已經超過10次。而我國的利率近幾年以來，一直保持穩定，國 外利率的變化給匯率造成了沈重的壓力，也給我國的貨幣政策的調整留下了足夠的空間，而金融的重整、組合也給一些金融類上市公司形成了機遇。如青島海爾（600690）入主鞍山信託，使該股近期股價先於大盤見底，此外，浦發銀行（600000）的底部形態也非常明顯。 國通證券 范 路

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