格林柯爾前景勝科龍

格林柯爾(8056)之大股東顧趨軍日前以代價5.6億元人民幣購入廣東科龍(0921) 20.6%股權，成為科龍最大股東，並開創首間民企兼併國企的先河。雖然今次科龍大股東約以每股2.735元人民幣出售手頭科龍股份，較科龍停牌前溢價五成，但由於交易涉及的股份低於三成的全面收購觸法點，小股東難以受惠，反而引發投資者在高位沽貨獲利，目前較昨日高位相差 %，昨日高追科龍的投資者猶如接火捧。 事實上，科龍前景僅一般，上半年僅賺1569萬元人民幣盈利，反映國內家電產品市場的競爭已屆白熱化的階段，出口產品的邊際利潤大幅萎縮。反而今次交易後格林柯爾更具吸引力。 格林柯爾主要生產制冷劑，雖然暫時未有考慮加入從事空調製冷業務業務，但不排除未來與科龍兩間公司合作的可能，其中可借助科龍廣大的銷售網絡，增加其產品的覆蓋面。另外，中國表明會根據蒙特利爾條約，在2010年前禁止CFC(氯氟化碳)製冷劑使用，這將加速產吅的更換，有利格林柯爾產的增長。 事實上，格林柯爾雖屬創業板股份，盈利能力並不遜於主板公司，上半年營業額為2.29億元人民幣，較去年同期上升36%，經營溢利增長41%至1.62億元，估未來兩年仍處於高增長，按IEBS向分析員調查，格林柯爾2001年平均預測市盈率約9倍左右，相對偏低，料中線會有不俗的回報。 格林柯爾最新報3.25元，跌0.05元。

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