美經濟轉好有利招商局業務

受美國發生911事件影響，市場早前憂慮中國出口將會遭受重大打擊，紛紛沽出航運股等相關股份。惟美國上周公布10份消費者信心指數大幅高於市場預期，美股亦出現大型反彈，反映市場反應實屬過敏，加上中國正式加入世貿，航運股為直接受惠股份，實屬低吸的好時機，其中招商局應可看高一線。 集團上周宣布以8.66億元向母公司收購深圳蛇口港及在港貨櫃服務全部權益，交易以全部內部資金支付。截至今年9月底止9個月，蛇口港與貨櫃服務純利分別為4600萬元及1040萬元，綜合收購市盈率為11倍左右，與招商局現時的11倍相若，作價只屬合理。 雖然交易作價未見吸引，但招商為首家全權擁有國內碼頭業務的外資公司，給予市場尤其是機構性投資者的一定信心，加上估計集團仍持有5-6億元現金，未來仍可透過項目收購以狀大資產，因此中長線仍然有不俗增長潛力，建議逢低收集。

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