南方航空受惠油價回落中線看俏

近日國際油價顯著下調，由年中的接近30美元一桶急跌近日的20美元以下，累積跌幅接近4成，航空股份的得益最大。中國證監會期貨部將積極推動石油期貨交易，對國內航空股實在是錦上添花，可藉此作航油對沖，其中早已籌備設立期貨經紀公司的南方航空(1055)應較為有利。 雖然環球航空業受911事件影響，業績急轉直下，但南航有80%屬國內航線，因此實際的影響不大。而且南航於事件後亦繼續擴充機隊，除落實購買20架波音客機外，並額外購入20架巴西中型客機，反映集團對未來的需求充滿信心。 隨着中國加入世貿，航運業將進入另一個高增長階段，雖然貨運業務將開放予外資參與，但航空業投資額龐大，相信以入股形式進入的機會較高，而業界對南航的管理層具一定信心，相信成功引入外資的機會較東航為高。 南航現價為2.175元，預測市盈率約為12倍，中線仍較外國同類型股份為低，可於2.1元以下收集，目標價2.4元。

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