牡丹汽車估值吸引值得認購

牡丹汽車(8188)於98年成立，主要從事生產一系列以「牡丹」為品牌的輕型、中型及大型客車，售價由5.5萬元至50萬元人民幣不等。集團將發行7,700萬股H股於創業板上市，發行股1.13元，截止認購日期為12月6日，上市日期則為12月18日。 現時牡丹年產量可達20,000輛客車，是國內最大客車生產商之一，估計在中國客車市場的佔有率約為5.8%。於95-98年間，中國輕、中、大型客車的生產年複合增長率分別為11%、12.7%及30%，可見客車市場的發展空間甚為吸引。中國加入世貿後，對旅遊業將產生刺激作用，帶動客車的總體需求，牡丹可直接受惠。 若以招股價計算，牡丹的市盈率約為6.6倍，與國內同類公司相約，惟集團亦處高增長階段，相信可吸引中長線投資者興趣。近期新股表現良好，其中同為H股的浙江玻璃更傳出有120倍的超額認購，可見國內概念股份仍相當吸引，值博率不俗，建議認購。

Related stock : (8188)