趁中資股調整收集首都機場

紅籌國企近日急跌，市場指是年結在即，國內資金抽掉返回內地，不過，若真的如此，相信這將會是短暫現象，可伺機吸納優質但股價過殘的股份，其中可考慮首都機場(0694)。 中國正加入世貿，投資者對個別行業前景甚具疑惑，但航空運輸因商貿及旅遊活動增加，肯定的受惠行業，首都機場經營機場相關服務為主，業務較為穩定，少受油價波動以及競爭威脅，前景勝航空股。 首都機場有機會於明年第2及第3季增加國內航機著陸費(目前只及國外航線四分一)，而隨著未來經營成本漸趨穩定，營業額上升可望帶動盈利有較大幅的增長。若國內航機著陸費增加10%至20%，首都機場整體營業額可上升3%至6%。 首都機場擬入股西安、成都、青島、大連及瀋陽5個機場，涉及股權比例介乎25%至35%，暫時未有最終定案，據國內媒體報道，其中率先入股的3個機場涉及金額約6億元，相信對資金不會構成壓力。首機曾表示只會入股有盈利的機場，資本回報率初步為8%至10%，之後並會有所增長。 首都機場目前約14倍左右，較一般國企高，但較BAA及Auckland Airports等同業為低，股價近日調整後更見吸引，可吸納作中線投資。

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