國泰反彈幅度過大宜減持

有報道指國泰航空(0293)管理層與分析員透露，首6個月會出現虧損，全年則可望獲得盈利，但相信與去年破紀錄的50億元相距甚遠。國泰「911」事件後，股價由8.3元下跌至低見6.3元回升，高見10.7元，反彈達69.8%，幅度略嫌過大，暗淡的行業前景似乎未能支持股價維持於現水平，宜減持。 國泰今年禍不單行，先有機司採取工業行動，而全球經濟持續下滑，對航空業服務需求大幅萎縮，「911」事件更對整個行業帶來災難性打擊，並長遠增加航空公司未來的營運成本。 雖然近期油價顯著回落，國泰亦宣布取消第13個月花紅，每年估計節省逾5億元開支(國泰剛宣布其5500名機艙服務員及地勸人員明年獲加薪2.5%，只會增加不足5000萬元開支，影響有限)，對營運方面起正面作用，但國泰最大問題來自收入萎縮，其中以一向錄得豐厚利潤的商務客位以及日本及北美航線，受到全球經濟不景影響最深，估計惡劣的經營環境延續至明年。另外，近期國泰積極推出旅客優惠計畫，以刺激載運率，但相信會對邊際利潤帶來負面影響。 國泰現報9.4元，下跌0.3元或3%。

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