白馬業務優質宜中長線

白馬戶外媒體(0100)昨日於主板上市，雖即跌破招股價，但總體沽壓不大，成交股數只約4,300萬股，只佔發行股數約20%，相信主要受市況淡靜所影響。由於集團基本因素不俗，中長線吸引力仍佳，可趁低買入。 白馬戶外媒體為國內戶外廣告商，主要透過各城市設置公共汽車候車亭，換取出售候車亭廣告位的權利。集團現時擁有約12,000個候車亭廣告板，覆蓋內地28個城市，平均出租率為73%，市場佔有率超過3成，其中北京及上海等主要城市的佔有率更達70%以上。 由於現時候車亭廣告燈箱業務以租賃合同方式經營，與一般巴士車身廣告的經營方式不同，有關收益不用與巴士公司拆帳，因此白馬收入較為穩定，毛利率亦維持於30-40%之間。集團去年全年淨利潤為4,100萬元人民幣，預期截至今年底時的年度盈利將不少於5,300萬元。 白馬管理層表示，集團於今個月已完成收購浦東一間具候車亭經營權的公司，當中包括149個廣告牌，收購後該公司於上海市場佔有率增加至90%。白馬具高速業務增長概念，加上於沿海已發展城市地位穩固，相信機構性投資者不會輕易拋售，可中線持有。

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