九倉強勢會德豐可炒落後

九龍倉(0004)近期走勢凌厲，股價衝破19元，直迫20元大關，相反母公司會德豐(0020)股價幾乎原地踏步，極不合理，應有追落後的價值。 九倉近期表現突出，主要是今年售樓回籠資金上升有關，截至本月初，九倉已售出近千個單位，較去年增加接近9倍，套現金額約45億元，其中包括機鐵九龍站擎天半島共售出770個單位，套現34億元。另外，旗下物業租金及貨櫃碼頭收益穩定，加上有線寬頻(1097)及新電訊不再成為集團的盈利以至資金負累，令九倉股價今年以來跑贏恆指24%。 會德豐持有九倉48%權益，若以九倉24.46億發行股本計算，其持有股份價值已達223.66億元，較會德豐市值134億元還要多，且還未計算旗下聯邦地產、新亞置業以及達35億元藍籌股投資組合(截至9月底止)等資產，資產折讓超過六成。 會德豐(0020)半年純利4.61億元，輕微增長0.07%，稍勝市場預期，期內經營溢利5.591億元，較去年同期的5.2億元增長加7.4%。樓市轉穩，會德豐未來地產收益方面應可看高一線。 會德豐最新報6.6元，微跌0.05元。

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