佐丹奴市盈率已降至合理水平

受日圓匯價持續下調影響，以亞太地區為主要市場的佐丹奴(0709)股價顯著受壓，由過去3個月高位4元水平輾轉回落，於3.4元水平反覆上落。根據IBES統計，佐丹奴現價預測市盈率已降至約10倍水平，相較同類股份如思捷(0330)及德永佳(0321)已見落後，市場反應有過敏跡象，中線已見吸引。 集團近日向證券界表示，計畫今年斥資3億元於內地增設100間分店，以提升整體業務增長旗下的「Giordano Ladies」亦分別於廣州、上海及北京開設門市，相信下年將可陸續於業績內反映。。事實上01年全球經濟放緩，亞太區市場亦未能倖免，但集團於內地及南韓市場卻錄得升幅，可見相關市場具相當吸引力。韓國下半年經濟有復甦跡象，對佐丹奴相當有利，其中集團上月於韓國市場錄得超過20%增長。 除亞太市場外，佐丹奴並計畫通過與德國最大的零售商成立合資公司，共同發展歐洲市場，以分散地區風險。若有關項目獲得落實，對整體估值有相當正面刺激，可望縮窄與思捷的折讓。 現時佐丹奴擁有約6億元的現金，未來拓展能力不容置疑，加上集團表示有意維持不低於33%的派息率，以其周息率逾4厘計算，回報遠勝其他同類股份，建議趁低吸納。

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