北京首都機場具追落後條件

受美國強勁的經濟數據刺激，投資者憧憬亞太區出口業務將可見底反彈，相關航運股近期表現一枝獨秀，除本港之國泰航空(0293)外，東航(0670)及南航亦錄得不俗升幅。現時可留意落後概念股份，其中北京首都機場亦具復甦概念，可投機吸納。 隨着中國入世，中央正積極重組國內航空事業以提高競爭力，除將航空公司進行十併三外，機場業務亦為另一整頓重點之一。北京首都機場於去年已計畫收購西安及成都機場，重組報告書已交予民航局。集團現時擁有近10億元現金，相信於有關申請獲批准後可立刻投入資金購內兩機場股權。由於西安及成都機場位於西北地區，為未來中央重點發展地區，業務潛力實不容忽視，可為首都機場帶來新盈利增長動力。 另外北京成功申辦奧運，亦增加首都機場的擴展需要。集團計畫斥資150億元人民幣拓建新跑道及航空大樓，有關工程將於03年展開。由於投資額龐大，未來應有集資需要，其中發行A股為最直接的融資辦法，中長線有利股價向上。 根據IBES統計，首都機場現價預測市盈率只約15倍，相對國內上市的同類型股份仍見折讓，加上具收購合併概念，具不俗的中線投資吸引力，可趁低吸納。

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