[市場快速反應]—市場階段性反彈底部確立

一月以來，市場在連續的急跌後，基本面陸續向市場傳遞相對偏暖的信號。 月22日的大盤以十字星形態報收，而次日1月23日以長陽巨量收盤，技術上組成了早晨之星K線組合，這個組合從技術上確立了大盤有一個階段性的反彈走勢。 從基本面和技術面分析，1月23日開始的行情屬於階段性反彈。大盤反彈的阻力位1580點、1780點。 2002年1月23日 一、基本面分析 一月以來，市場在連續的急跌後，基本面正在悄悄地發生一些變化，陸續傳遞出相對偏暖的市場信號： 月23日《上海證券報》上刊登了對全國人大常委會副委員長、著名經濟學家成思危的專訪，文中成思危對近期的證券監管作了總結性的肯定，指出中國股市確實對中國經濟發展起了重要作用，但不能因此掩蓋問題的存在，同時應當看到這些問題的産生有其必然性。但關鍵問題是我們對證券市場的發展要有信心。 由此可以看出管理層特別是人大方面認爲市場的規範措施已經到位。目前需要穩定市場，提高投資者信心。 南方證券的增資擴股工作也宣告完成，公司註冊資本金由10億元增至34．58億元，實現了有限責任公司向股份有限公司的轉變。 管理層對於作爲市場主力的券商還是持愛護態度。 市場暴跌，社會出現了一些不穩定現象。而2002年保持穩定是政府工作的頭等大事。 一個穩定的證券市場環境是政府所願意看到的。因此當市場進一步暴跌最終影響到社會穩定和宏觀經濟運行的話，我們認爲政府會出臺相應政策措施以保持市場穩定。 國務院總理朱熔基在1月22日上午主持召開國務院第七次全體會議中提出，要堅持實施擴大國內需求的方針，促進經濟較快增長。股市持續走低，對目前處於低谷中的宏觀經濟也産生較大影響。 隨著價格資料的走低，降息的可能性已經越來越大，市場預計最快可能就在春節前後。 二、技術分析 1月22日的大盤以十字星形態報收，而次日1月23日以長陽巨量收盤，技術上組成了早晨之星K線組合，這個組合從技術上確立了大盤有一個階段性的反彈走勢。 一是大盤在99年5、19突破1500點以後回調的支撐位在1350點，這構成大盤的心理支撐 位； 二是股指在99年以前的數次大頂周線收盤在1400點左右，技術支撐力度較強；三是大盤經過連續大跌，股指已經嚴重超跌，從周線上分析，股指不僅超跌，而且呈現底背離走勢，日線早已嚴重超跌，因而反彈自在情理當中；最重要的是大盤經過風險的大幅釋放，平均股價已接近8元均價，而97年以來市場的平均股價基本在8元左右波動，這說明市場的下跌已經比較充分，股指在此再大幅下挫的 幾率較小，除非國有股出現較大的利空政策或全流通政策導致市場的供求格局發生實質的轉變，而這與政府對國有股減持政策的觀點相違背。 三、結論 從基本面和技術面分析，1月23日開始的行情屬於階段性反彈。大盤反彈的阻力位在1580點、1780點。 22、23日組合形成的短線底部形態需要後市的確認，如果成交量不能配合或政策消息 面出現利空因素，市場仍可能處於下跌趨勢，並再次探底，但是滬市大盤的1300∼1350點對股指的支撐力度較強。 如果基本面特別是國有股減持政策爲中性偏暖，則大盤有望突破1580點，但1780-1830點區域壓力較大。 四、投資策略 重倉投資者謹防在反彈開始時匆忙賣出股票，然後又追高再次買進。 空倉投資者可以根據自己的投資偏好和承受力在控制風險的前提下精選股票，在市場回調時介入。 輕倉者可以補倉進行T+0波段操作。 注意：由於機構深套在市場中，若加之有利好配合，場外資金蜂擁入場，不排除出現連續拉台的紮空行情産生，因此投資者謹防在經過連續拉升的末斷進入市場接最後一棒，導致更大的損失。 個股選擇：一旦大盤回調，穩健投資者可以選擇價值型股票，激進型投資者可以選擇超跌中低價股。 證券市場快報

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