東亞業績符預期再跌空間有限

東亞銀行(0023)今日剛公布全年業績，純利下跌15.2%至15.99億元，每股基本盈利1.12元，下跌16.4%，末期股息每股0.33元。去年淨利息上升7.6%，至39.77億元。 集團表示盈利下跌主要原因為經濟情況轉差，導致貸款需求呆滯及競爭劇烈，令銀行邊際盈利削減。另外經營支出亦上升至28.61億元，主要因該行去年初發行債券支付收購第一太平所致。 事實上東亞去年全年業績為市場預期下限，市場早已估計盈利受業務擴展因素影響而上升，反而焦點主要集中於東亞的呆壞帳撥備方面。雖然東亞去年相關撥備為4.32億，略高於分析員預期，但集團亦回撥3.44億壞帳，抵銷部份損失，總括而言，去年業績對股價屬中性。 東亞過往數過交易日股價顯著下挫，由月初的17元水平跌至今日最低的15.05元，累積跌幅超過一成。根據IBES統計，集團的02年預測市盈率約10倍，相對其他同類股份仍見便宜。 另外，東亞收購第一太平後，總資產值已超過200億美元，符合國內開設分行資格，業務潛力相對其他本地銀行股優勝。隨美國經濟步入復甦，減息周期即將完結，將可舒緩銀行息差壓力，中長線投資價值不俗，可趁低吸納。

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