西氣東輸落實煤氣可看高一線

中石油(0857)日前正式與殼牌(Shell)為首財圑簽署階段性協議，預期西氣東輸項目將陸續展開，並可減少市場對項目的疑慮，除中石油外，中華煤氣(0003)亦是受惠者之一，前景樂觀，具長遠吸納價值。 近年本地燃氣市場漸趨飽和，中華煤氣參與國內天然氣項目順理成章，「西氣東輸」正好提供無限商機。集團目前已累積廣東液化天然氣項目經驗，並明確表示只對下游項有較大興趣，包括興建 「入屋管道」 的輸氣網絡，相信這個發展策略的成功機會較大，投資風險亦較低。 煤氣現時已在內地經營6個項目，正在洽商中的城市供氣項目逾10個，由山東省、上海市以至華中的武漢市及入股深圳燃氣集團20%權益等。另外，煤氣已成立新公司煤氣國際,發展國內業務，料5年內再投資20億元，並期望盈利貢獻由現時2%提升至7%。 煤氣在本地供氣業務未來只會平穩發展，在目前的經濟環境下，暫難有加價空間，只能透過減省成本提高盈利，另外，煤氣正計畫重建佔地13萬平方呎的馬頭圍道舊廠房，並價值仍未反映在股價之上。 煤氣現價市盈率16.5倍，派息率3厘，不及中電(0002)及港燈(0003)，惟增長潛力較大，值得作長線吸納。

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