市場惡戰難免聯想後市續淡

聯想(0992)剛公布的第3季度業績表現較預期理想，股價不升反跌，主要憂慮內地電腦市場放緩及競爭日趨激烈，現價市盈率仍處於接近30倍的偏高水平，欠缺充分買入理據，短線走勢繼續看淡。 聯想第3季度純利上升44.2%至3.12億元，未計特殊項目前純利上升17.4%至2.54億元，略勝市場預期。聯想在第3季度共出售78.6萬台電腦，僅升1.7%，遠低於市場增長12.5%的幅度，反映公司為保持邊際利潤，暫時犧牲市場佔有率，令整體毛利率卻由第2季的12.2%上升至13.94%。 不過，中國加入世貿後，外國生產商積極進入大陸市場，未來國內電腦市場的競爭勢必加大，加上國內家電企業紛紛進入電腦業，未來邊際利潤將會受壓。 聯想今年預測2001盈利9.5億元，市盈率近30倍，略嫌偏高，雖然股價已由4元回落，值博率仍然不高。 聯想現報3.4元，跌0.075元。

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