香港網投資策略保守難見突破

香港網(8006)日前公布，截至去年12月底止全年業績，純利為2,844萬元，較去年同期的442萬元大升5.4倍，每股基本及攤薄盈利同為0.69仙。集團主要盈利來自利息收入上升所致。 香港網於2000年3月上市，以1.88元作價集資13.8億元，其後科網熱潮爆破，集團已取消大部份互聯網有關的投資項目，截至去年底，公司只動用3.66億元來履行招股章程中的業務目標，餘額則存入銀行及用作投資附息債券，現時共坐擁12.27億元的現金及附息債券，去年的利息收入達9,600萬元。 雖然香港網為少有仍錄得盈利的互聯網公司，但業務進度停滯不前，中線實難以吸引投資者興趣。集團於上市後只落實與台灣東南旅行社成立華網旅遊及中華假日旅遊網，與及與上海新華亞泰電視製作成立國內電視廣告合資公司，但項目並未為集團帶來實質盈利貢獻，因此香港網的經營現金溢利(EBITDA)仍輕微錄得負數。 隨美國經濟步入復甦，減息週期將接近完結，對香港網手持的債券價格將有下調壓力，間接令投資成本增加，因此發展前景將不及同類型股份如tom.com(8001)及新意網(8008)，中長線不宜過份樂觀。

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