和黃購環球電訊勝算增

科技泡沫爆，全球電訊紛紛出現財政問題，實力較弱者被迫淘汰，近月多家美國電訊公司申請破產保護，包括McLeod USA、Williams Communications和Mpower，連同早前宣布破產的包括PSINET、LEVEL3。債權人為了盡快套現，未來資產勢必大賤賣，這將對正計畫收購環球電訊(Global Crossing)的和黃(0013)有利，增加其收購的勝算。 和黃早前宣布，夥同新加坡科技，以換取7.5億美元收購環球電訊79%股權，作價反映環環電訊之股值達13億美元。不過和黃收購方案被挑戰，一批環電股東反對和黃的收購計畫，指其出價偏低，並提出透過發行認股證予現有股東、債券持有人及主要借貸人等，為公司注入55億美元資金，助其逃脫破產命運。 然而據華爾街日報報道，業界和分析員對環電上月在申請破產保護令所列出的220億美元資產估值提出質疑，指出由於光纖電纜市場容量過剩，其資產價值已大幅萎縮，目前可能只值10億至20億美元。由於該估值與和黃出價相近，並會令其他潛在買家卻步，相信能令和黃成功入主環電。 和黃一向善於在低潮時以極低殘的價錢購入資產，加上環電與集團的環球電訊業務具協同效應，有關收購長遠有利業務拓展。和黃現價已充分反映業績倒退及電訊業務潛在風險和財政上所造成的壓力，可作中線吸納。

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