江銅A股屢創新高後市看俏

江西銅業(0358)旗下A股於今年1月11日於上海交易所掛牌，招股價為2.27元，首日上市即升近1倍至4.5元，近日已升破5元關口，最近報5.06元，交投量亦見增加，短線對本港上市的H股應有正面刺激，短線有投機價值。 根據國際銅業協會透露，大陸2005年對銅的總需求量將較2000年的需求量高出60%，預計達到260萬噸，但大陸本土的銅產量則遠遠滯後於需求，如2001年總產量只約141.3萬噸，至2005年則只會達到181.6萬噸，估計供不應求的情況頗為嚴重。 由於全球銅消費需求由2000年的大幅增長轉為下降，去年國際市場銅價已出現自1987年以來的新低。受價格下降影響，全球主要銅產商已相繼宣布減產。而大陸主要銅產商亦表示於2002年削減10萬噸銅達成共識，中長線銅價已具重大的升值誘因。 若銅價由低位反彈，江西銅業(0358)的邊際利潤可望獲得增長。集團近年亦積極改善生產規模，如於上月與7家外國企業簽署意向書，包括Leighton Contractor、住友商事、小松製作所及瑞士商品交易商Glencore Intl等，以增強入世後的競爭力，。相信合營展開生後，可一改國內銅礦企業技術裝備落後的形象。 江銅上月宣布今年將生產煉銅約22萬噸，雖然略低於去年的22.5萬噸，但由於銅價出現回升，相信對盈利將有正面作用，中長線將不受影響，建議候低吸納。

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