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[基本面分析]—從“兩會”代表論市看近期股市基本面

“兩會”的召開在我國是一件鼓舞人心的事情，在今年 “兩會”期間，朱鎔基總理的政府工作報告中關於證券市場的話雖然很少，但對於整體經濟發展面臨的問題和對策卻相當務實理性，使人們對人們對前一年的經濟形勢和今年的經濟政策有了明確的認識。同時，若干極具份量的代表在接受記者採訪時紛紛發表了有利於市場的講話，部分代表還提出了一些有利於證券市場規範和發展的提案，這對於市場人氣的恢復及投資者信心的增強起到了積極作用。近期“兩會”代表對股市的看法包括以下一些： 1、3月2日，全國政協副主席、全國工商聯主席經叔平在接受記者採訪時指出，“我國的證券市場一定要發展，這是我國市場經濟發展的必然需要。但證券市場的發展應該平穩一點，要保持‘微調’態勢，不要大起大落，證券市場的路要一步一步地走”，“股票市場如果波動太劇烈，會使很多投資者失去信心，暴漲暴跌是不利於經濟發展的”。 2、3月3日，全國人大代表周芝石向全國人大遞交提案，建議國有股減持方案必須經過全國人大常委會立法頒佈後才可施行，接受人大的監督，確保社會安定團結。周芝石代表的這份議案得到了二十九名人大代表的附議。 3、3月4日，全國政協常委李雅芳向全國政協遞交提案，呼籲降低證券交易成本，維護投資者信心，穩定證券市場發展。 4、3月5日，前中國證監會主席、現任全國人大財經委副主任周正慶在接受記者採訪時認爲，“從總體上看，我國證券市場還很年輕，還是一個不成熟的市場，還存在許多亟待解決的問題。要深刻分析這些問題存在的深層次原因，但在問題面前應該保持一種態度：穩定是發展的基礎，要在發展中解決問題，既要解決問題，又要推動證券市場的健康發展，確保社會的穩定，一切問題的解決不能以犧牲發展和穩定爲代價”。而全國政協委員、著名經濟學家董輔礽在接受記者採訪時則呼籲，“要給股市發展留下足夠的空間”。5、3月6日，中國證監會主席周小川在接受記者採訪時指出，“在新世紀裏，我國整體經濟發展形勢很好，證券市場面臨著非常好的發展機遇，我們一定要抓住機遇，加快發展”。 6、3月7日，吳敬璉等三位元著名經濟學家在接受記者採訪時也紛紛發表了有利於市場的言論。其中，一貫堅持要擠股市泡沫的吳敬璉態度發生了明顯的轉變，尤引人注目。吳敬璉說，“去年下半年，有一些人對我提出了一些新的詰難。這些詰難多建立在一些毫無根據的流言上，例如吳敬璉鼓吹中國股市要‘推倒重來’論”，我沒有在任何場合講過這樣的話”。關於股市，吳敬璉說，他不贊成國有A股先按當前市場價格變現，再撥付社保基金的辦法。他呼籲，政府儘快用國有資産歸還對1億多國企老職工的至少1萬9千億元的社會保障欠賬。A股資産只是國有資産中的很小部分，而社保欠帳問題“是一個較之國有A股減持重要得多和緊迫得多的問題，可以與A股減持的定價方式問題分開處理。國有股減持涉及到多方利益的保障，完全可以從長計議。”蕭灼基則呼籲，“不僅要從具體政策上，更要從體制等多方面努力，促進證券市場投資者恢復信心”，他認爲，股市已連續下降達8個月之久，其原因很多。但目前扭轉股市下跌態勢的條件是具備的：一是當前我國宏觀經濟繼續保持快速增長；二是股市資金供給比較充裕；三是上市公司總體素質較好；四是經過8個月的下跌，滬深股市市盈率已大大降低，股票投資價值大大提高。厲以寧認爲，“雖然去年證券市場出現了不少問題，但證券市場的主流是好的，證券市場的問題也是發展中出現的問題，我們要在發展中解決這些問題”，“證券市場十多年來的發展是很不容易的。去年證券市場跌了很多，使國有企業上市困難，財政部印花稅收入減少，證券公司全賠了，股民套住了，鄧小平的‘三個有利於’何在”。從經濟學家們對證券市場的言論中可看出，以呵護之心對待證券市場，促進證券市場的穩定發展，已成爲今年兩會中經濟學家們傳遞出來的共同信號。 7、3月8日，中國證監會副主席高西慶在回答關於中央登記結算公司成立後,新股發行方式會有什麽變化時表示，中央登記結算公司是一個服務性的部門,這樣的部門對於整個發行程式會有很大好處,使股票發行在程式上、技術上方便了很多,股票發行方式改革一直在考慮之中。這一回答給市場盛傳的新股發行恢復按股票市值配售的方法留下了良好預期。 8、3月8日，國家發展計劃委員會主任曾培炎在九屆全國人大五次會議舉行的記者招待會上表示，中國股市是重要的直接融資渠道，有利於中國經濟建設的發展，私有企業、合資企業只要符合上市的條件,都可以進入股市籌資。 9、3月8日，全國政協財經委副主任、前中國證監會主席劉鴻儒在接受記者採訪時認爲，中國證券市場與國際接軌，首先要充分認識中國證券市場問題的雙重性，需以雙倍的努力加以解決。中國證券市場暴露出的問題，既有屬於新興資本市場共性的問題，也有屬於中國所特有的問題，不能混爲一談；對新興資本市場發展的共性的問題，必須學習國際規則，借鑒國際經驗，按國際慣例行事；對中國特有的問題則要採取特殊的辦法解決。 10、3月10日，前證監會主席周道炯在接受記者採訪時表示，證券市場的規範與發展應該齊頭並進，在加強市場法制建設的同時更要做到制度的落實。周道炯說，在肯定證券市場取得巨大成績的同時，也要清醒地看到存在的問題。但要認識到，出現這些問題並不奇怪，因爲它們主要是前進中的問題，發展中的問題。不看到這些問題而盲目樂觀是危險的；但也不能因爲有了問題，而且其中有些問題還比較嚴重，就否認證券市場的巨大成就，這也是片面的。從上述 “兩會”代表及管理層關於股市言論中可看出，近期股市政策面是相對偏暖的，促進股市穩定發展已成爲當前主流輿論，這無疑有利於增強市場信心；而近幾日市場連續放量上攻，也顯示場外多方的增援資金在兩會精神的鼓舞下已積極入市；加上宏觀經濟面的好轉，因此可以說，目前股市基本面整體是向好的。但需要注意的是，隨著3月下旬招商銀行的上市，市場股市擴容壓力將悄然降臨；另外，加強市場監管及國有股減持因素對市場形成的壓力依然存在。因此市場進行調整的可能性很大。但只要基本面不發生大的改變，市場近期震蕩向上的格局應該不會改變。

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