北控分拆三元增投資靈活性

北京控股(0392)日前宣布旗下三元食品已獲中國證監批准在A股上市，相信分拆之後不但有效反映三元本身的價值，往後發展亦不再會對北控構成資金壓力，北控更有將資源集中拓展具潛力及鞏固現有業務如啤酒業務。 三元計畫發行1.5億股新股，發行價尚未釐訂，但若以1.55元發行價計算，集資不多於2.33億元。上市後北控於三元食品的持股量將由74.8%降至57.1%。三元主要經營奶類產品及擁有北京及廣東省經營麥當奴快餐的五成權益，去年純利為3200萬元人民幣。 北京市2008年舉辦奧運會，發展機會很多，包括基建、污水處理及環保等範疇，北控均有興趣參與，其他業務環節上，北控旗下燕京啤酒表示，今年目標產量為190萬噸，較去年增加約12%，但要達到這個目標則要一定程度的併購，多項投資對北控資金需求帶來壓力，分拆三元之後，北控的資金投資靈活性將大增加，以免負債過重。 北控下周三(10日)公布業績，其現價預測市盈率不足10倍，較上海實業(0363)超過11倍為低，現價可作中線吸納。

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