廣藥可望受惠國內新藥品政策

廣州藥業(0874)主要從事中成藥的製造與銷售，與及西藥、中藥、醫療器械的批發、零售和進出口業務。目前廣藥是中國最大的中成藥製造商，於中國接有多個著名品牌如「潘高壽」及「陳李濟」等，產品種類達400多種，當丨種為中國二及保護品牌，即受中藥品種保護條例監管。 根據World Health Report的2002年度報告，中國在醫藥開支於世界排名139位，每年開支只為74個國際貨幣單位，遠遠落後於其他歐洲美國國家，較排名第一的美國相差逾50倍。現時中國最大的連銷葯店門店數目不足1,000家，美國是4,200多家；美國醫藥企業平均利潤率為2.5%，中國則只有0.7%，可見發展潛力極高。 現時於國內設有廣州市最大規模的醫藥零售連銷網絡，分店超過200間，包括主營中藥的「采芝林」藥業連銷店及主營西藥的「健民」醫藥連鎖店，規模在全國可謂數一數二。現時其H股股價較A股折讓逾80%，長遠而言差距應會收窄，向上發展空間龐大。 由於中國入世後將放寬外資於國內開設連銷藥店的管制，短線或對廣藥帶來衝擊，但集團積極拓展銷售層面，如向母公司收購廣州穗康大廈擴充零售網絡及貿易部門，及成立廣州拜迪生物醫藥等，中長線發展前景仍然樂觀。現價較國內A股折讓超過8成，估值吸引，近日成交已見轉趨活躍，有助反映實際價值，建議買入。

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