嘉輝化工行業競爭大

工業股近日當炒，嘉輝化工(0582)今日主板上市， 表現相對較差，一度跌穿招股價0.8元，低見 元，相信主要是行業競爭較大有關，市場同類股份葉氏化工(0408)及北海集團(0701)過去表現也僅一般，嘉輝亦難見太大吸引力。 嘉輝主要從事製造及銷售工業用漆油，生產逾 250種油漆產品及 120種顏色樣本，廣泛用用於玩具、汽車、電器用品及廚房用品，可於客戶落訂後2至3天內送貨，並向亦予客戶足夠之技術支援服務。 是次招股，嘉輝發行6250萬股股份，其中4375萬股公開發售，1875萬股為配售，每股作價0.8元，涉及資金達5000萬元，集資淨額2800萬元，主要作為拓展國內廠房及購置器材拓展中國業務。 國內現時共有4200間工業漆油製造商，17間大規模企業僅佔市場佔有率16%，中國入世後，愈來愈多外資漆油製造商進入國內市場，相信市場競爭日趨百熱化，嘉輝不易突圍。嘉輝去年營業額為1.97億元，毛利率逾30%，純利為3467萬元，伸算市盈率為4.7倍，但行業變化較大，難以作準。另外，由於公司要應付突發性訂單，故需要儲存一定水平原料，故存貨水平過高及原料價格波幅俱要冒一定的風險。 嘉輝現報0.79元，較招股價低0.01元。

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