神州醫療將公布業績可憧憬

神州醫療科技(8186)主要於國內從事研究、開發及提供治癌醫療技術及儀器，近日醫藥股表現凌厲，神州醫療走勢相對落後，加上集團將於下周三公布業績，相信短期股價將有上升誘因。 神州醫療現時產品主要分為三大種類，分別為射頻切除系統RFAS、擴癌藥物IP6及Neustim、立體腹腔鏡，其中前兩者是以經銷商形式進行銷售，後者則為集團本身開發之產品。 集團於今年3月時公布去年全年業績，營業額達3,852萬元，升3.5倍，純利為2,240萬元，較前年同期大升3.63倍，可見業務正處於高增長期。集團邊際盈利達58%，遠勝其他同類股份。 集團經營模式較為特別，相信為盈利能力偏高原因。主力產品RFAS造價由於較為昂貴，大部份國內醫院並無足夠資金購買該等醫療儀器，因此神州醫療科技與各醫院訂立合作合約，為後者設立RFAS治療中心，惟其依然為神州醫療科技資產，藉此換取與醫院分享自RFAS治療中心所得醫療服務費之部分利潤。現時集團已與國內49間醫院訂立合約，未來目標為再於上海及廣州等地設立另外70間RFAS治療中心。 現時神州醫療的往績市盈率為16倍，相較美國及歐洲同類公司的32.8倍及36.8倍為低，具不俗升值潛力，建議候低吸納。

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