兗州煤基本因素優良可趁低收集

兗州煤業(1171)近年積極向母公司收購資產以壯大業務規模，去年年底集團斥資12.2億元人民幣收購運煤鐵路，踏出收購的第一步。現時集團手頭現金達11億元，並取得12億元的貸款額，相信未來將續有新項目公布。 集團早前公布2002年首季業績報告，淨利潤達3.12億元，較去年同期上升53.4%，營業額則為17.6億元，升21.73%，反映整體成本有顯著下降跡象。兗煤表示購入運煤鐵路後，運輸費用下跌5,700萬元人民，令總體成本下降，相信利好效應將陸續於業績內反映，消除投資者疑慮。 雖然市場傳出中國可能於4月起年度調低出口到日本半焦煤價格6%，但相信市場早以預期此利淡因素，主要原因是去年兗煤出口銷售急升25.6%，加上生產成本降低，令降價壓力的影響大幅降低。 根據IBES統計，兗煤今年的盈利可達11.9億元，預測市盈率只有7.5倍，息率只約3厘，估值相當吸引，近日已由高位回落調整，成為入市良好機會。

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