6月在失望和下跌中醞釀機會

繼五月出現連續四周陰線後，6月的股市開盤就直線跳空下跌，大盤岌岌可危，市場對政策底與市場底一片茫然：底在何方？說到底中國股市是一個政策加資金的股市，也是一個機構投資行爲決定市場機會的市場，我們從機構的行爲等方面來探求6月市場的走勢。 大盤自去年中期展開的調整確立了中長期大調整的趨勢，從中國股市每一個大周期是十八個月的周期分析，這一輪大調整是主跌周期，下跌的周期尚不到位，所以市場的每一次上升都是反彈行情。從機構的投資行爲分析，大部分與大盤同步大跌的莊股都是超跌莊股的自救行情，確立了這樣的行情主線，我們就可以看到機構運作的股票在年初大幅反彈後構築的高位平臺都是振蕩出局或派發的過程，股市經過連續的下跌，機構在此殺跌的贏利機會已變小，機構後勢如何操作呢？ 機構判斷股市的主要依據是影響股市的政策及股市供求的實質變化。政策對股市的態度沒有變化，但是影響6月運行的實質因素是龐大的股票供應：新股的發行和增發新股。其實大盤近期的大跌最主要的殺跌動力來自增發新股股票的下跌。此外市場傳聞超級航母四家H股將發行CDR，對市場也是不小的利空壓力，因爲無論從價值角度還是從抽走的資金量分析，CDR的發行對股市供應是一個新供應閥門的開啓，對股市的實質和心理壓力非常大，在市場投資者不斷出局觀望的情況下，發行CDR將使股市重心下移。排除上述利空，如果對增發條件進行苛刻限制，將恢復投資者的信心，大盤加速下跌就醞釀著極大的機會， 技術上大盤呈現加速下跌的走勢，周線出現了第五根陰線，技術指標顯示短線大盤處於下跌構築底部的過程中，但是從日線分析，大盤有一個風險繼續釋放的過程，我們預期如果增發新股等影響市場信心的重大改變市場供求的因素沒有實質的改變，投資者的信心就不可能得到真正的恢復，大盤展開的局部反彈就可能繼續成爲機構投資者的出貨機會。 從支撐角度分析，大盤歷年的大頂都在1400點附近，今年年初的周線大底周收盤在1415點，從均線分析，六年均線支援在1481點，從技術分析的角度看，大盤已進入支撐區域。昨日大盤在下跌過程中呈現放量的特徵，也表明多空資金開始對後勢産生分歧，與前幾周的縮量陰跌不同，技術上在急跌後醞釀較大的反彈機會。因此大盤在1450點以下將進入機構再次補倉的階段。如果出現暴跌，則政策面的再次出手將營造很大的反彈機會。 從反彈的阻力位分析，前期的支撐位1590點附近成爲大盤的強阻力位，20日均線1550點成爲短線阻力位，從這個角度分析，大盤在6月份的運行空間主要在1450∼1550點之間，擴展空間在1400∼1644點，激進型投資者可對一批有新資金運作的基本面有一定轉機或有較高成長性的股票如：四川長虹、ST廈華、TCL和中科鍵等等股票適當關注。（主持人：沈劍冰）

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