林麥現價吸引有力追落後

林麥集團(0915)主要從事採購及提供供應鏈管理解決方案，覆蓋產品包括成衣、鞋類、傢具、運動用品及家庭用品等雜貨，客戶大部分是北美洲及歐洲之連鎖式零售店營運商、專有品牌、批發商、郵購公司及百貨公司。 林麥近年業績表現錄得高速增長，由99年至01年度純利按104%複式增長，去年全年純利則達1,286萬美元，較00年同期上升42%。集團邊際盈利亦維持於接近40%，去年911事件對林麥的影響輕微，截至01年10月31日止，純利為572萬美元，邊際盈利接近36%。由於林麥的採購網絡覆蓋率甚廣，遍怖亞洲15個國家，因此採購成本相對較低，盈利能力優良。 由於林麥業務性質與利豐(0494)極為相似，因此兩者估值有比較參考價值。根據IBES統計，利豐02年預測市盈率約30倍，但林麥的預測市盈率只約11-12倍，相對有一定折讓，加上後者的業務增長及邊際盈利皆較前者為佳，相信上升空間潛力更勝一籌。 昨晚美國零售股受Wal-Mart的利好銷售數據刺激顯著上升，短期對相關概念股份將有正面作用，林麥近期已由高位2.875元回落，並於2.6元整固已久，後市可看高一線。

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