國通視點─石化行業的上市公司機會分析

1、從類比指數圖看到，中石油系和中石化系的指數，活躍度高於大盤的指數，且一直在其上方運行，2002年板塊的平均漲幅爲4%，最大漲幅60%，高於大盤的漲幅，中石油系和中石化系兩大板塊平均換手率爲0.92，低於大盤的平均換手率，說明兩大石化板塊有新資金進入，但個股之間存在較大的差異性。 2. 從個股的漲跌幅排名分析 個股的漲幅與股價、流通盤的大小以及業績並沒有太大的相關性，和換手率有一定的相關性。但是對個股而言則要區別對待，比如中原油氣換手雖高，已出現出貨的走勢。從活躍個股的換手率看，石化板塊有新資金的介入，尤其表現在遼河油田、錦州石化、石煉化、中國鳳凰及儀征化纖等個股。 3. 行業內對比分析 若把中石化系統中的大磐石化股排除在統計資料之外的話，中石油系和中石化系的個股2002年的最大漲幅及換手率基本接近，列漲幅前幾位的個股漲幅和換手率也較爲相似，同時兩板塊的活躍度較爲相近。 4. 目前走勢及今後趨勢判斷 由於1月底以來的反彈主要是以低價股反彈爲主，石化股大都屬低價股，因而表現出較好的抗跌性；另外石化板塊很多公司正在重組之中，這也使整個板塊能維持在較高的活躍度，這有利於維持整體的股價。結合目前石化板塊有新資金進入，預計中石油系統和中石化系統的個股在將來都有機會。 投資策略 由於未來中石油系和中石化系的上市公司都有可能存在被賣殼或其他方式的重組可能，這也將導致上市公司主營業務的轉變，對二級市場而言存在著投資機會。根據不同公司規模和盈利能力的不同，我們將可能出現的重組方式及時間進度作了分析。 （郭小汾）

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