歐元強勁匯控可炒業績

歐元近期勢不可擋，兌美元曾迫近一算水平，加上該行嚴格控制成本，這將有利於8月公布中期業績的匯控表現。匯控目前市盈率及股價兌帳面值分別為16.4倍及2.2倍，雖與國際性大型銀行股相約，但風險相對有限，現價已具吸引力，目標價103元。 歐元兌美元由今年初的0.89美元上升至目前的0.98美元 ，匯控的歐洲業務佔其三成盈利，相信可帶動中期業績表現，並強化其資產負債表。 近期接二連三的美國企業帳目，令當地銀行股盈利前景蒙上陰影，不過匯控經營作風一向十分保守，因此料其影響遠較同業輕微。 在備受關注的拉丁美洲的業務方面，匯控於阿根廷至今投資13億美元，該行於去年已為不良資產撥備12億美元，換言之，匯控已為當地業差不多作全數撥備。雖然匯控的巴西業務亦受當地政經局勢不明朗困擾，以目前情況來看，相信有關風險不會太高，而影響被其他地區業務扺銷 (巴西業務去年稅前盈利1.36億美元，佔總額1.7%)。 最後中銀香港(2388)即將進行招股，由於賣點不同，匯控所受的影響應該有限，反觀其他中小型銀行以至恆生(0011)，由於業務同樣集中於本港，或成基金換馬對象，短期股價勢必受壓。

Related stock : (5)(11)()