九巴現價估值吸引值得低吸

港府日前宣布第四條過海鐵路項目批予九鐵，並釐定票價不可高於11.8元，但目前九巴(0062)由中區至沙田平均票價為15.3元，較前者高近三成，因此觸發股價出現沽壓，由高位44.6元回落至40元水平。 雖然兩者提供之服務存有頗大差異，但現時過海巴士服務相對地鐵服務票價亦存有溢價，實際影響有限；加上新鐵路建成亦需要6-7年時間，目前難以評定票價是否過高，短期影響實在相當輕微。 集團近期亦正拓展其他業務範疇，如夥拍北京汽車出租集團組成「北汽九龍」的士公司，總投資超過2.5億元人民幣，另外深圳五大國企將於今年內完成跨國招標，九巴亦有機會入股公交集團，中長線可為股價帶來催化作用，亦有助提高整體業務增長。 九巴現價市盈率約為11倍，與過去五年歷史市盈率相約，息率達4.6%，具不俗投資價值，建議作中線吸納。

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