減 少 投 資 拖 慢 研 發

全 球 電 訊 業 的 壞 消 息 ， 真 有 點 令 人 難 以 置 信 ， 世 界 通 訊(WorldCom) 的 假 賬 問 題 ， 可 獲 頒 最 具 創 意 大 獎 。 當 WorldCom 承 認 39億 美 元 假 賬 之 後 ， 各 大 電 訊 兢 爭 對 手 、 電 訊 器 材 商 ， 甚 至 銀 行 都 馬 上 澄 清 ， 劃 清 界 線 ， 有 些 更 表 示 WorldCom 的 問 題 對 其 影 響 很 小 ﹔ 其 他 的 電 訊 商 則 說 這 種 事 沒 有 發 生 在 他 身 上 。 然 而 ， 當 美 國 大 電 訊 商 Qwest 的 總 裁 大 聲 疾 呼 『 我 們 公 司 跟 他 們 不 同 』 ， 不 出 多 久 ， Qwest 也 遭 監 管 者 調 查 賬 目 了 。 究 竟 問 題 還 有 多 少 尚 未 浮 現 ？ 低 處 還 可 再 低 嗎 ？ 事 實 上 ， 電 訊 業 在 網 絡 泡 沫 爆 破 後 ， 問 題 多 多 ， 主 要 在 於 網 絡 容 量 大 多 於 需 求 ， 網 絡 公 司 的 消 失 和 在 經 濟 不 景 下 ， 企 業 開 資 的 縮 減 ， 令 電 訊 器 材 商 和 網 絡 商 一 時 間 出 現 資 金 短 缺 ， 大 幅 裁 員 之 外 ， 不 少 更 宣 布 要 求 破 產 保 護 。 美 國 電 訊 商 作 為 全 球 業 內 龍 頭 ， 他 們 的 問 題 對 全 球 業 界 影 響 至 大 ， 如 何 走 出 這 個 困 局 ， 業 界 仍 然 弄 不 清 楚 。 悲 觀 一 族 認 為 ， 情 況 會 是 個 惡 性 循 環 ， 得 到 破 產 保 護 的 電 訊 商 ， 因 為 沒 有 債 務 壓 力 ， 為 了 盡 用 過 多 的 容 量 供 應 ， 在 需 求 仍 然 疲 弱 ， 將 繼 續 割 價 傾 銷 ， 終 使 還 未 破 產 的 電 訊 商 無 可 避 免 地 拖 至 虧 蝕 。 樂 觀 一 派 則 認 為 ， 現 況 較 為 健 康 的 電 訊 商 ， 是 以 平 價 收 購 其 他 公 司 資 產 的 好 時 機 ， 當 市 場 整 合 和 喘 定 後 ， 價 格可 望 回 穩 ， 這 些 餘 下 的 電 訊 商 還 有 資 金 能 推 出 更 新 的 增 值 服 務 。 也 許 真 實 情 況 是 悲 觀 與 樂 觀 的 交 界 點 ， 但 環 境 改 善 也 需 要 一 些 時 間 。 電 訊 市 場 將 有 什 麼 改 變 ？ 美 國 的 情 況 和 香 港 又 如 何 比 較 ？ 業 者 相 信 ， 美 國 的 電 訊 市 場 價 格 將 面 臨 加 價 壓 力 ， 是 實 上 ， 有 部 份 長 途 電 話 服 務 費 經 已 增 加 ， 然 而 因 為 兢 爭 關 係 ， 沒 有 人 想 帶 頭 加 價 ， 也 沒 有 人 再 想 帶 頭 割 價 ， 總 之 最 多 與 別 人 同 價 就 是 了 。 在 香 港 ， 看 來 也 有 類 似 的 情 形 ， 長 途 電 話 的 割 喉 之 戰 已 經 放 慢 腳 步 ， 互 聯 網 和 寬 頻 商 相 信 也 不 能 再 以 減 價 搶 客 ， 說 不 定 連 流 動 電 話 的 收 費 也 會 回 升 。 唯 一 可 見 大 幅 減 價 的 是 ， 例 如 飛 線 漫 遊 ， 但 都 是 以 新 服 務 衝 擊 舊 服 務 ， 而 非 本 身 割 喉 減 價 。 另 外 ， 電 訊 商 將 更 需 要 發 展 增 值 服 務 對 盈 利 的 貢 獻 ， 尤 其 是 數 據 服 務 方 面 。 美 國 等 地 的 數 據 電 訊 商 業 服 務 應 用 率 高 ， 香 港 則 側 重 於 家 用 方 面 。 毛 利 較 低 ， 可 提 供 的 增 值 服 務 也 不 及 商 業 方 面 的 賺 錢 ， 然 而 ， 也 擋 不 住 香 港 的 電 訊 商 決 意 向 增 值 服 務 進 軍 ， 例 如 電 訊 盈 科 ， 近 年 大 力 發 展 系 統 集 成 和 資 訊 科 技 顧 問 服 務 ， 大 型 的 政 府 項 目 ， 如 智 能 身 份 證 ， 都 不 惜 以 低 價 奪 得 。 若 又 以 割 喉 方 式 爭 取 進 入 市 場 ， 這 又 與 增 值 服 務 補 充 盈 利 互 相 矛 盾 ， 最 終 會 否 影 響 本 身 電 訊 基 業 的 投 資 和 服 務 水 平 ， 值 得 留 意 。 而 因 為 電 訊 商 可 作 投 資 的 錢 少 了 ， 將 會 令 他 們 對 推 出 新 服 務 的 投 資 意 欲 降 低 ， 無 可 否 認 ， 電 訊 設 備 商 的 研 發 速 度 ， 已 經 慢 了 下 來 。 在 外 國 ， 這 對 無 線 數 據 服 務 ， 包 括 3G 的 影 響 很 大 。 在 香 港 ， 大 部 份 流 動 電 訊 商 皆 非 常 保 守 ， 3G 的 推 出 日 期 ， 懸而 不 決 。 科 網 股 高 潮 時 ， 大 家 都 以 為 什 麼 都 可 能 爆 破 ， 電 訊 業 不會 ， 因 為 這 是 基 本 需 要 ， 又 相 信 電 訊 用 量 將 不 斷 增 加 ， 但 今 天 看 來 ， 經 一 番 調 整 後 ， 電 訊 業 是 否 將 變 成 其 他 公 共 事 業 一 樣 ， 增 長 都 是 穩 定 但 懶 洋 洋 的 ？ 高富集團行政總裁 莫乃光

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