港交所短期經營環境未見改善

一如預期所料港交所(0388)昨日公布的中期業績出現倒退，純利下跌21%至只有2.9億元。由於整體投資環境短期未見明顯改善，下半年業績難有驚喜，惟股價已顯著調整，可於9.6元附近作長線吸納。 港交所收入來源主要依賴股市交投量，其中交易費、交易徵費及交易系統使用費，以及結算及交收費分別倒退14%及19%，而存管、託管及代理人服務費以及出售資訊所得收入亦錄得下降。此外，環球投資氣氛不振，亦拖低港交所的投資收入，由上年的1.99億元減少至1.35億元，減幅達32%。 港交所六成收入依靠股市交投量，每當港股交易金額上升1億元，港交所盈利可增加2%，然而美國經濟有陷入雙底衰退危機，料股市短線走勢仍然波動，加上早前港股出現仙股股災，導致散戶入市興趣大減，對港交所來說更是雪上加霜，估計港股下半年平均每日交易量只約75億元，較去年同期的80億元略低 。 美國去年多次減息，令港交所投資收入增加，抵銷影響港股成交萎縮的影響，但今年再無此因素，預期下半年投資收入表現穩定。 以全年計算，港交所純利料倒退一成，現價預測市盈率16.4倍，較其他各主要金心的上市交易所為低，現水平下跌空間相對有限。

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